本文摘要：为了避免股价下跌，日本央行或将发售新的救市标准。

为了避免股价下跌，日本央行或将发售新的救市标准。　　今年3月，日本央行将其跟踪日本主要股指的ETF年度出售目标提升了一倍，至12万亿日元（合1120亿美元），这是其希望对付疫情影响的部分计划。

　　日本央行从2010年开始售予ETF，此前ETF的年度出售规模仅有为3万亿日元，但在黑田东彦接任行长之后，日本央行出售步伐减缓。NLI Research Institute首席股票策略师Igo Shingo估算，截至今年4月底，日本央行的ETF总计购买量超过33.9万亿日元（合3150亿美元），大约占到该国ETF总市值的90%。

　　投资机构Blackwell曾认为，通过出售ETF形式影响市场的作法不存在内在风险，一旦日本央行对ETF采行平仓操作者，ETF的价格不会很快暴跌。　　Tokai Tokyo Research Institute Co．的市场分析师Seiichi Suzuki近日通过观察认为，日本央行在要求何时反对股票市场方面有可能使用了新标准。他回应：“尽管市场普遍认为日本央行不会在东证指数早盘暴跌最少0.5%时出售ETF，但最近的出售模式早已转变。

当股指倒数第二个交易日暴跌时，ETF的出售门槛早已减少到0.25%，这是为了避免股价大幅度暴跌。”　　7月20日，日本央行在东证指数早盘仅有暴跌0.3%时就购入了ETF。某种程度，日本央行在5月15日、6月19日和7月9日出售了ETF，当时指数跌幅仅约0.3%。

忽略，日本央行在5月22日和7月7日没使出出售ETF，尽管东证指数暴跌大约0.5%。　　在出售ETF的过程中，日本央行还被市场人士谴责其不公平地偏向了大型金融公司，并妨碍了市场价格的竞争。东京中央大学教授基米·原田回应，央行的出售计划伤害了ETF的有效地定价，因为该计划的设计被迫日本央行出售了大量缴纳更高费用的基金，这往往是由大型资产管理公司获取的。计划本身的设计并不公平，就看起来补贴了几家大型资产管理公司。

　　日本央行4月宣告对该计划展开调整，力求仅次于程度地增加市场变形。它回应，从5月开始，ETF的出售将与市场上股票的能用数量挂勾，而不是与总价值挂勾。

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